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旺季业绩惨淡、净利降两成百威亚太为IPO透支业绩?香港金钥匙

发布日期:2019-10-30 08:48   来源:未知   阅读:

  · 自己想做一个企业网站有哪些免费下载网站模版的,上市不足一月的百威亚太公开了今年三季度报表,在业绩表现疲软,净利润同比下滑5.1%,不仅如此,在啤酒销售旺季第三季度,主要业绩指标一片惨淡,收入、净利润、总销量全线下滑,其中,净利润下降23.5%。有业内人士猜测,百威亚太或有透支业绩嫌疑。

  作为啤酒巨头百威英博旗下的亚太业务板块,百威亚太两度在港IPO最终成功登顶,业内分析其上市原因,一是为了充裕现金流,二就是重看亚太区尤其是中国区市场。近年来,国内啤酒企业也在不断优化产能,或是推出高端产品,或是借助收购补足高端短板,不具有地缘优势的百威亚太,长期来看胜算几何?

  10月25日,亚太地区最大的啤酒公司百威亚太控股有限公司以下简称:百威亚太)交出上市后首份成绩单(未经审核业绩)。

  今年前三季度,公司实现收入53.44亿美元(约合人民币377亿元),同比增长3.1%;实现净利润8.53亿美元(约合人民币60亿元),同比下滑5.1%。实现总销量77.75亿公升,同比下滑2.5%。

  其中,第三季度,百威亚太实现收入18.22亿美元(约合人民币128亿元),同比下滑3.5%;实现净利润2.51亿美元(约合人民币17亿元),同比下滑23.5%;总销量为27.53亿公升,同比下滑6.5%。

  百威亚太在财报中自陈,总销量减少,主要由于韩国充满挑战的行业及竞争激烈的环境严峻 以及百威在其中占领导地位的中国夜生活渠道于 2019 年第三季度表现疲软所致。

  百威亚太首席执行官杨克对媒体表示,短期内中国夜生活趋淡的势头,仍会继续对业绩产生一定程度的影响。不过,这种情况过去也曾有过,相信中长期而言不会有什么结构性变化。

  值得注意的是,根据国家统计局数据显示,2019 年1-9 月中国啤酒产量3119.4万千升,长0.7%。其中,9 月中国规模以上啤酒企业产量317.6万千升,同比增长3.4%。

  这意味着,在整个产业大盘微涨之际,百威亚太作为行业龙头业绩却显疲态,且在啤酒销售旺季的第三季度,净利润下滑20%以下。

  啤酒专家方刚对蓝鲸产经记者表示,“这是反常的,且对百威来说是不多见的。“

  他认为,就目前了解到的情况,百威亚太三季度的业绩表现在行业内排名相对靠后。其业绩下滑是多种因素综合,一方面正如百威亚太提到的在韩国的表现以及国内夜场的低迷,此外,今年百威英博正值董事长交替之年,以及百威亚太今年旗下的百威啤酒提价后又撤回,都对其业绩造成影响,当然,也不排除其在上市筹备期间,可能有透支业绩的嫌疑。

  中国食品分析师朱丹蓬提出另一种观点,他对蓝鲸产经记者指出,宏观消费低迷,且目前国内啤酒企业均在升级中高端产品,包括精酿产品的不断推出, 均影响到百威亚太三季度表现。从长期看,百威亚太拆分后结构更加清晰,市场和销售费用分配明确,交叉减少,而且受到春节在明年1年,因此对于百威亚太第四季度业绩表现有刺激作用,较为乐观。

  财报公布当天,或受业绩不佳影响,百威亚太股价走低,跌2.62%,报收29.70港元/股。

  百威亚太是全球最大的啤酒公司百威英博的亚太区版块业务,旗下拥有或获许可使用的啤酒品牌百威、时代、科罗娜、福佳和哈尔滨啤酒等,主要市场为中国、韩国、印度及越南。

  据了解,百威英博是全球最大的啤酒企业,2016年以超过1000亿美元收购全球第二大啤酒酿制企业南非米勒(SABMiller),一举成为啤酒行业巨无霸。高速扩张的同时也带来巨额债务,数据显示,从2015财年底到2018财年底,百威英博的净债务从362.6亿美元飙升至1000亿美元以上。

  朱丹蓬对蓝鲸产经记者表示,百威英博之所以着力推动百威亚太上市,一方面是为了弥补现金流问题,另一方面是出于对亚洲尤其是中国市场的看重。

  然而上述计划在7月被叫停,百威英博对此表示,不再推进亚太子公司在中国香港的IPO计划,在于现行市场情况等因素,同时公司将评估各种提高股东价值的选项,优化业务和驱动长期增长,并严守财务纪律。

  仅两月后,百威英博便重启IPO,并为此剥离了澳州公司,引入了新的基石投资者新加坡主权基金GIC Private Limited。不仅如此,二次IPO预计募资392亿港元(约50亿美元),较两个月前的募资规模近乎腰斩。百威亚太的母公司百威英博表示,股票发行的全部净收益将用于偿还债务。

  9月30日,百威亚太顺利在港交所挂牌上市,发行规模14.52亿股,公开发行定价为27港元/股,净集资381.54亿港元,成为亚洲本年度规模最大IPO。

  据了解,百威亚太在国内的高端啤酒市场一向占据卓然地位。据GlobalData数据显示,按2018年消费量计,百威、青岛啤酒(600600.SH)、华润雪花、嘉士伯、喜力等高端及超高端类别市场份额分别为46.6%、14.4%、11%、4.6%、1.7%。

  百威亚太也在上述业绩报告中指出,于中国按销量计,百威为排名第一的高端品牌,而科罗娜则为排名第一的超高端品牌。超高端组合持续表现优秀,录得强劲的双位数销量增长。

  值得注意的是,近年来,国内的啤酒企业也在不遗余力地推动高端化。2018年,华润啤酒华润啤酒以243.5亿港元收购喜力啤酒中国区业务,补足了高端短板,在收购当年,华润啤酒中高端啤酒销量同比增长4.8%。同期,青岛啤酒的高端产品共实现销量173.3万千升,同比增长5.98%;珠江啤酒高端产品销量同比增长77%。

  一位业内人士对蓝鲸产经记者指出,首先,国内啤酒企业不断冲击高端化,促使高端啤酒市场呈现挤压式增长,香港金钥匙,其次,近年国内啤酒企业在进行产能优化综合,以此降低生产成本,提高生产效率,提升利润率,此消彼长之下,百威亚太的先发优势不断被弱化。 (蓝鲸产经 朱欣悦 )